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經(jīng)營(yíng)投融資中,企業(yè)如何規避與控制內部財務(wù)風(fēng)險?

發(fā)布日期:2024-06-17    來(lái)源:財務(wù)管理研究  瀏覽次數:436
核心提示:經(jīng)營(yíng)投融資中,企業(yè)如何規避與控制內部財務(wù)風(fēng)險?


財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過(guò)程中必須面對的一個(gè)現實(shí)問(wèn)題,財務(wù)風(fēng)險是客觀(guān)存在的,企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險只有采取有效措施來(lái)降低風(fēng)險,而不可能完全消除風(fēng)險。

籌資風(fēng)險,投資風(fēng)險,資金營(yíng)運風(fēng)險,收益分配風(fēng)險。

1、在籌資方面,企業(yè)資金結構不合理的現象普遍存在。償付能力嚴重不足,或有負債形成的風(fēng)險具隱蔽性,對企業(yè)的潛在風(fēng)險也大。

2、在投資方面,部分企業(yè)投資決策隨意性大。由于投資決策者對投資風(fēng)險的認識不足,決策失誤及盲目投資導致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失。

3、在資金營(yíng)運方面,存貨流動(dòng)性差,占用了企業(yè)大量資金,還要為保管這些存貨支付大量的保管費用,導致企業(yè)費用上升。

4、在收益分配上較少考慮資本結構問(wèn)題。股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關(guān)的各方面的利益,而且與公司的籌資問(wèn)題和資本結構問(wèn)題密切相關(guān),涉及到企業(yè)的長(cháng)遠發(fā)展。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要表現及特征

企業(yè)財務(wù)活動(dòng),一般分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金營(yíng)運和收益分配四個(gè)方面,相應地,財務(wù)風(fēng)險就分為:籌資風(fēng)險,投資風(fēng)險,資金營(yíng)運風(fēng)險,收益分配風(fēng)險。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要具有以下幾個(gè)特征:

1.不確定性。主要是與企業(yè)的財務(wù)管理有關(guān),企業(yè)財務(wù)管理得當,就能將引發(fā)危機的因素在事前一一化解,財務(wù)風(fēng)險便會(huì )得到抑制;否則,財務(wù)風(fēng)險便會(huì )不期而至。

2.危害性。如果企業(yè)不能及時(shí)化解財務(wù)風(fēng)險,致使危機爆發(fā),輕者企業(yè)資信等級下降,部分或全部喪失融資能力;重者則可能導致企業(yè)破產(chǎn)。

3.與負債經(jīng)營(yíng)有關(guān)。財務(wù)風(fēng)險主要是因不能償還到期債務(wù)而引發(fā)的,因而總與負債相關(guān)聯(lián)。

4.與企業(yè)發(fā)展有關(guān)。一般而言,企業(yè)舉債的目的一者是擴大再生產(chǎn),形成規模效益;再者就是對外投資,向多元化發(fā)展,以期分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

二、財務(wù)風(fēng)險指標

對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,可以通過(guò)下列指標綜合分析,進(jìn)行監控。

如資產(chǎn)負債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。通常情況下,資產(chǎn)負債率越低,則企業(yè)的償債能力越強,企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能也就越小。

如存貨周轉率、應收賬款周轉率等。一般來(lái)講,周轉速度越快,企業(yè)的變現能力越強,企業(yè)短期償債能力也就越強。

企業(yè)現金流量充裕且現金凈流量與短期債務(wù)之比越高,說(shuō)明企業(yè)用現金凈流量?jì)斶€短期債務(wù)的能力越強,企業(yè)財務(wù)狀況就越好;反之說(shuō)明企業(yè)支付當期債務(wù)的能力就差,企業(yè)的財務(wù)狀況不佳。

三、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析

產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因很多,具體有如下內容:

企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱(chēng)理財環(huán)境,是指對企業(yè)財務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。企業(yè)財務(wù)決策更多的是適應它們的要求和變化。財務(wù)管理環(huán)境涉及范圍很廣,包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境等因素。

企業(yè)財務(wù)活動(dòng)的復雜性是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要內部原因。企業(yè)的財務(wù)活動(dòng)涉及的問(wèn)題很多,遍布于企業(yè)活動(dòng)的全過(guò)程,企業(yè)的財務(wù)活動(dòng)變得越來(lái)越復雜。

企業(yè)作為一個(gè)財務(wù)主體必然面臨財務(wù)風(fēng)險,但在現代企業(yè)管理中,有許多財務(wù)管理人員風(fēng)險意識淡薄,不能從根本上把握風(fēng)險的本質(zhì),認為只要管好用好資金,就不會(huì )產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)防范措施

但大部分財務(wù)風(fēng)險的形成與企業(yè)財務(wù)管理不善及缺乏風(fēng)險意識等等有關(guān),對財務(wù)風(fēng)險的防范應從以下方面著(zhù)手。

1.改變陳舊觀(guān)念,從思想上重視財務(wù)管理。企業(yè)應自上而下形成重視財務(wù)管理的風(fēng)尚,重視財務(wù)預算、營(yíng)運資金管理、財務(wù)控制等工作,緊緊圍繞企業(yè)目標,從大局上把握企業(yè)經(jīng)營(yíng),提升企業(yè)財務(wù)管理層次。

2.努力建立和保持優(yōu)資本結構,合理進(jìn)行籌資。企業(yè)應當調整好經(jīng)營(yíng)杠桿系數和財務(wù)杠桿系數,綜合權衡各種籌資方式的成本與風(fēng)險,達到優(yōu)資本結構。

3.樹(shù)立風(fēng)險意識,健全內控程序,降低或有負債的潛在風(fēng)險。訂立合同后應跟蹤審查被擔保企業(yè)的償債能力,減少直接風(fēng)險損失。

4.科學(xué)地進(jìn)行投資決策。在進(jìn)行投資決策時(shí),應搞好投資的概預算,充分考慮到所面臨的風(fēng)險,做好投資項目現金流量預測。

5.加強流動(dòng)資金管理。加快現金周轉速度,控制現金持有規模。在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中注重對客戶(hù)的資信調查工作,并提高信用分析能力,控制應收賬款規模。

做好防范財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法。主要包括以下幾種:

1.分配法。即通過(guò)企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目,企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資,以實(shí)現收益共享,風(fēng)險共擔,從而分散投資風(fēng)險。

2.回避法。即企業(yè)在選擇理財方案時(shí),應綜合評價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,在保證財務(wù)管理目標實(shí)現的前提下,選擇風(fēng)險較小的方案,以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。

3.轉移法。即企業(yè)通過(guò)某些手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉移給他人承擔的方法。它包括保險轉移和非保險轉移。保險轉移,企業(yè)可以通過(guò)購買(mǎi)財產(chǎn)保險的方式,將財產(chǎn)損失的風(fēng)險轉移給保險公司承擔。

4.降低法。即企業(yè)面對客觀(guān)存在的財務(wù)風(fēng)險,努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的方式。企業(yè)可以通過(guò)付出一定代價(jià)的方式來(lái)降低產(chǎn)生風(fēng)險損失的可能性。

(1)全員風(fēng)險管理。財務(wù)風(fēng)險不但與企業(yè)的負債和投資有關(guān)外,而且與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)有關(guān)。實(shí)行全員風(fēng)險管理機制,就是將風(fēng)險機制引入企業(yè)內部,使管理者、職工、企業(yè)共同承擔風(fēng)險責任。

(2)建立財務(wù)風(fēng)險預警機制,加強財務(wù)危機管理。企業(yè)應建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的財務(wù)預警系統。該系統不僅應包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負債率等財務(wù)指標,對財務(wù)管理實(shí)施全過(guò)程監控,一旦發(fā)現某種異常征兆就著(zhù)手應變,以避免和減少風(fēng)險損失。

(3)加強企業(yè)間合作,實(shí)現資源共享。企業(yè)在抓住機遇,迎接挑戰的同時(shí),更要靈活處理和協(xié)調企業(yè)間的合作伙伴關(guān)系,促使企業(yè)間合作與競爭的統一,實(shí)現信息資源的共享,增強自身風(fēng)險抵御能力。

總之,財務(wù)風(fēng)險客觀(guān)存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節,企業(yè)財務(wù)活動(dòng)的組織和管理過(guò)程中的某一方面和某個(gè)環(huán)節的問(wèn)題,都可能促使這種風(fēng)險轉變?yōu)閾p失,導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。因此,建立預警機制、采取風(fēng)險策略、提升管理水平,從財務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節重視財務(wù)風(fēng)險的防范工作,對降低和化解財務(wù)風(fēng)險、提高企業(yè)經(jīng)濟效益具有重要意義。



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